O medo que tira o sono do mercado financeiro na volta de Lula a Brasília

Economistas e investidores temem que tom de Lula sobre Venezuela contamine relação com os EUA e reacenda o tarifaço

Com Lula de volta à agenda oficial em Brasília após dois dias de descanso, o mercado financeiro acompanha o que ele diz com mais atenção do que o que decide. A ideia é simples: menos foco em atos e mais atenção ao tom das próximas falas, que podem mexer com o humor dos investidores nos dias que vêm pela frente.

No centro do radar estão as escaladas entre Venezuela e Estados Unidos. Atenção especial ao tom que o Palácio do Planalto adota, porque declarações mal colocadas podem impactar decisões que afetam tarifas e exportações brasileiras. Em tempos de tensão regional, o que se espera é clareza, não improviso, já que o cenário é sensível e de curto prazo.

Segundo Lucas Ferraz, economista e coordenador do Centro de Negócios Globais da FGV, o Brasil já havia sinalizado sua posição contrária a uma intervenção militar na Venezuela, especialmente desde a retomada do diálogo diplomático com os EUA. O que preocupa, na prática, é o tom: o que pode dizer o governo nas próximas semanas, se a comunicação não for cuidadosa?

Não houve surpresa quanto à posição brasileira, avalia Ferraz, mas o que assusta é o efeito do discurso. Em meio ao foco do mercado em manter uma linha estável, o relacionamento bilateral continua sob pressão. Um movimento mais áspero poderia reabrir vetores de fricção que já vinham sendo geridos com cuidado desde o retorno do diálogo entre Itamaraty e Washington.

A prioridade de Washington, explica o economista, é recuperar ativos que foram expropriados no passado pelo chavismo e assegurar o acesso às reservas venezuelanas. Esse objetivo sustenta um ambiente de instabilidade política no país vizinho e aumenta a incerteza sobre qualquer retomada de produção, que exigiria segurança jurídica e investimentos da ordem de centenas de bilhões de dólares. No fim das contas, o mercado lê a situação como um terreno de alto risco para decisões futuras de investimento na região.

Mas por que cada fala pode mexer tanto com os números do mercado? A leitura de Ferraz aponta que o maior perigo está em falas improvisadas do presidente brasileiro. Lula, segundo ele, tem histórico de declarações firmes contra os Estados Unidos, o que pode contaminar um momento já delicado nas negociações comerciais. Hoje, cerca de 41% das exportações brasileiras para os EUA — algo próximo de US$ 16 bilhões com base em dados de 2024 — ainda estão sujeitas a tarifas de 50%.

As reduções já concedidas por Washington aparecem como decisões unilaterais, motivadas por pressões internas dos EUA e não por acordos bilaterais com o Brasil. Nesse quadro, a possibilidade de o tarifaço retornar ao centro do jogo não é desprezível. Para o mercado, o risco maior reside justamente em uma declaração mal formulada do governo brasileiro, que pode reabrir um canal de volatilidade para exportadores e para a atividade econômica como um todo.

É nesse contexto que investidores passam a acompanhar não apenas os fatos, mas as palavras que vêm do Palácio do Planalto. Em tempos de tensões geopolíticas, uma simples frase pode ter impacto bilionário e mexer com a confiança de quem opera no dia a dia da indústria brasileira.

Em resumo, o cenário atual é de vigilância constante: o tom de Lula pode influenciar decisões que antes pareciam distantes, e a volatilidade pode retornar caso haja qualquer sinal de retração ou agressividade nas relações com a oposição externa. No fim das contas, o mercado quer previsibilidade, e qualquer desvio pode ter repercussões diretas no bolso do consumidor.