Em 2025, as bolsas europeias ficaram à frente das norte-americanas
descrição
Em um ano marcado por movimentos inusitados, as ações da Europa superaram as dos Estados Unidos, guiadas por uma combinação de fatores cambiais, políticas públicas e dinâmicas setoriais. O panorama trouxe uma leitura mais ampla sobre onde estão as oportunidades e como navegar num cenário global cada vez mais conectado.
Para começo de conversa, o dólar perdeu terreno frente ao euro, registrando uma queda de -11,8%. Já as políticas da administração norte‑americana ajudaram a explicar parte da diferença de desempenho entre os continentes. A Fed permaneceu cautelosa com cortes de juros, mantendo a taxa em 3,75%, enquanto o BCE operou com uma base mais baixa, em torno de 2%, fortalecendo a percepção de risco e o custo de capital nos EUA.
No cenário macro, a guerra na Ucrânia acelerou planos estratégicos na Europa. Os gastos com defesa avançaram, com a região registrando um impressionante incremento de 80,5%, e a Alemanha anunciou investimentos significativos para dinamizar a economia. A condução das políticas pela União Europeia, sob a liderança de Ursula von der Leyen e o apoio de aliados, ficou no centro das discussões do mercado, moldando expectativas sobre crescimento e estabilidade.
No terreno dos índices, a leitura foi de relativo alívio para o velho continente. Enquanto o S&P 500 subiu 2,6% e o Nasdaq avançou 6,1%, o Stoxx Europe 600 registrou uma valorização expressiva de 16,6%. Na prática, isso traduziu uma virada de humor entre investidores, que passaram a enxergar na Europa um berço de oportunidades mais estáveis frente a volatilidades observadas nos EUA.
Nos dados setoriais, o peso do setor tecnológico manteve o debate sobre o ritmo de valorização. O segmento, ainda com foco em Inteligência Artificial, viu o índice tecnológico subir 12,4%, com os semicondutores a avançarem 28,5%. A gigante Intel recuperou expressivos 62,3%, enquanto a Nvidia emergiu como a primeira companhia a romper a marca de US$ 5 trilhões de capitalização em outubro, símbolo de que o otimismo tecnológico ainda circula, mesmo diante de ajustes de avaliação. Do outro lado, a banca europeia marcou presença de destaque, com uma alta acumulada de 58,7% e, entre os cinco títulos que mais subiram no ano, três vieram do setor financeiro: Société Générale, Santander e BBVA.
No âmbito do mercado português, Lisboa encerrou 2025 com +29,6%, o melhor resultado anual desde 2009. Entre os protagonistas, o BCP subiu 92,9%, impulsionado pela conjuntura favorável do setor e pela expansão de lucros; a Sonae avançou 76,4%, apoiada pelos bons resultados da Modelo Continente e pelas aquisições efetuadas. Outros destaques ficaram por conta de Semapa (+47,4%), REN (+41%), CTT (+37,6%) e, no lado da energia, EDP (+26,7%) e EDP Renováveis (+19,9%). Em contrapartida, o mercado viu perdas acentuadas em algumas empresas, como Corticeira Amorim (-17,9%), Altri (-15,6%) e Navigator (-12,5%), refletindo um momento de ajuste setorial.
No fim das contas, o ano deixou claro que a Europa, com sua mistura de crescimento gradual, políticas pró-ativas e uma reconfiguração de riscos, soube capturar oportunidades relevantes. Para o investidor comum, isso reforça a ideia de que diversificar entre polos globais pode oferecer equilíbrio entre rendimento e resiliência, mesmo quando as curvas de juros, câmbio e inflação se movem de forma assimétrica.
